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第591章 看懂基金抱团的因果才算真（第1页）

看懂基金抱团的因果，才算真正读懂了A股的赚钱逻辑

今天上午其他指数都是刚刚翻红，甚至还是绿的，科创50却上涨了三个多点。板块涨幅最好的就是ai、芯片制造，全盘霸屏。昨天提到的摩尔线程现在也涨了9%。——《DeepSeekV4重磅落地背后：重塑国产芯片产业链！》

光模块的中际旭创和新易盛，前面几个月震荡达到动能守恒之后，近期涨幅很大，从上周就已经开始出现风险。亨通光电、立讯精密、东山精密等诸多个股屡创新高，中天科技还涨停了。AI半导体相关的、海光信息、中芯国际、北方华创、中微公司今天表现依然不错。

刚才看到一个新闻。有人在骂市场又在搞基金抱团了，认为除了ai，除了半导体，啥都不涨，觉得a股彻底畸形化了。其实这是典型的屁股决定脑袋，他们只是在迎合市场散户投资者的情绪，在搞流量，对投资者的实际投资没有啥好处。

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我们要先搞懂一个最基本的道理，抱团不是原因，或者不仅仅是原因，而更多的是结果。

很多人骂基金抱团，他们给投资者展示了一个误区，让人觉得是基金经理们串通好了，凑钱就能把几只股票炒上天，割散户的韭菜似的，其实完全搞反了因果关系。

从来不是基金抱团造就了行情，而是行情来了，资金自然会往最确定的地方涌，最后形成了抱团。基金经理也不傻，他们也不是铁板一块，如果没有确定的盈利机会，也没有几个人会涌到一块去，凑到一块去是因为那里有赚钱的机会，是因为人家比多数散户投资者更早发现了那些机会。不能总是知道骂，要学习，要见贤思齐。

就拿这次的追光行情来说，上海证券报的数据很清楚，一年多前公募基金对通信板块的配置只有2。7%，那时候光模块还没怎么大涨，后来ai算力需求爆发，光通讯的业绩一个比一个炸裂，资金才开始慢慢进场，基金的配置比例也一路上涨，到现在已经达到了13%了。

这是那些基金经理约好了一起抱团吗？不是的啊，是光通信这条赛道的产业趋势太硬了，一直在走趋势性上涨，技术走势也一直非常nice。

我们这轮行情开始之初，就一直在强调这是结构化的牛市行情。所谓的基金抱团，本质上也是结构化行情的延续，是先知先觉者盈利的展现。聪明人先看懂了产业趋势，先找到了趋势的买点，提前布局，等到业绩兑现，股价涨起来了，后知后觉的资金才跟着加仓，最后形成了大家看到的抱团，最后的结局一定还是后知后觉者买单。

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抱团是一把双刃剑，它既是盈利的结果，也是某些人亏损的原因。

基金抱团是结果，它是聪明人赚钱的结果。那些提前看懂了行业趋势，提前布局，提前找到买点的人，现在已经赚了好几倍了，这是抱团的受益者，我们在座的好多人应该也是这些抱团的一部分

但它也是糊涂人亏钱的原因，那些现在才反应过来，看着别人赚钱眼红，追高冲进去的人，大概率会成为抱团瓦解时的接盘侠。散户在牛市里也很难赚到钱，这是表现之一。我们早就详细的写过一篇文章，介绍过为什么散户在牛市里也很难赚到钱。

历史没有新鲜事，2021年的茅指数、宁组合，哪一个不是这样？

初期都是少数人看懂了产业趋势，看懂技术上的趋势买点，悄悄布局，股价慢慢上涨。

到中期业绩爆发，后知后觉的基金开始加仓，抱团形成，股价加速上涨。

到后期，连最保守的价值派基金经理都开始追高，菜市场大妈都开始讨论ai半导体的时候，抱团就到了尾声，接下来就是瓦解和下跌了。

现在的一些抱团行情，有的已经处在中期到后期的过渡阶段，产业趋势还在，业绩还在兑现，所以可能抱团还没结束，但我们也能看到很多前期业绩差的资金，为了冲排名，已经开始清仓，把他们自己原来坚守的板块全部换成热门板块个股了，这就是一个危险的信号，当后知后觉的资金都冲进来的时候，离抱团瓦解也就不远了。

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普通投资者面对基金抱团，骂是没用的，盲目追高更是不可取，聪明的做法是临渊羡鱼，不如退而结网，是学习看懂投资的逻辑，看懂趋势。

不要骂抱团不公平，不要对抗趋势。A股一直都是这样，资金永远往最确定最赚钱的地方走。

投资永远赚的是认知的钱，我们前几天做过一个调查，多数人到现在依然都不相信有牛市，那些人才是最危险的。他们一定会进来的，历史没有新鲜事，每次都是如此，这是人性，不以他们的个人意志为转移。

基金抱团，不是a股的特色，也不是什么新鲜事，美股有，a股也有，过去有，现在有，未来还会有，它只是市场规律和人性的必然产物。

看不懂抱团的投资者一定要明白，不是抱团的问题，是你的认知没跟上，你去抱怨市场，不如提升自己的认知，争取下次做那个先知先觉的人。

毕竟在a股永远都是明白人赚糊涂人的钱，先知先觉者赚钱，后知后觉者买单，这句话我们说了无数遍了，这是亘古不变的道理。

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